比特币期货如何运作

期货合约允许交易者在不拥有资产的情况下推测资产的价格。投机者通过买卖合约获利，预期资产价格将朝某个方向变动。在芝商所的比特币期货市场中，他们预计每份代表 5 个比特币的合约将在第四季度末启动并运行。

如果交易者卖出合约，他们被称为空头投机者，如果交易者买入合约，他们被称为多头投机者。

虽然交易者通常必须购买最少数量的合约，但为了简单起见，假设 Bob 想要以 50,000 美元（每比特币 10,000 美元）购买一份合约。

在 Bob 拥有合约之前，Bob 需要存入一笔初始押金。初始存款通常被称为“善意”存款。与首付类似，善意存款是交易者的账户，表明交易者希望履行合同。初始保证金是合同总价值的百分之一，通常是合同总价值的百分之五到百分之十。如果 Bob 的初始保证金为 10%，则 Bob 在向他的交易账户存入 5,000 美元后将拥有该合约。

现在让我们假设 Bob 有 5,000 美元的押金来购买合约，并且是一名长期投机者，这意味着他认为比特币的价格会高于他为合约支付的现货价格——每比特币 10,000 美元。

芝商所将其比特币合约的最低价格变动设置为 5.00 美元，这是交易工具的最低价格变动。这意味着如果比特币的价格上涨 4 美元，Bob 将不会意识到他的合约的收益/损失，因为 4 美元低于最低价格。然而，比特币价格每上涨 5 美元，Bob 就会获得 25 美元的收益（因为每份合约包含 5 个比特币）。

Bob 购买合约后的第二天，假设比特币价格上涨了 100 美元。由于 Bob 拥有一份合约，最小价格变动为 5 美元，每次价格变动 Bob 可以赚取 25 美元，因此 Bob 将获得 500 美元的合约（20 * 25 = 500 美元）。

另一方面，如果比特币的价格在一个交易日下跌 100 美元，那么 Bob 的合约将损失 500 美元，并且 Bob 将看到他的交易账户中的资金减少。

杠杆

请记住，Bob 只需支付 5,000 美元即可成为 50,000 美元合约的所有者。Bob 不需要支付的 40,000 美元是借来的钱，换句话说，Bob 的比特币合约是杠杆的。由于期货合约的杠杆率很高，因此投资期货被认为风险很大。

现在让我们想象一下，四个星期后，比特币指数（价格）上涨了 5%，或者换句话说，上涨了 500 个指数点。4 周后，Bob 的利润为 $5 * 500 = $2500。Bob 从他的初始存款中获得 50% 的利润。另一方面，如果指数下跌 5%，Bob 损失 2,500 美元，他的合约损失 50%。

Bob 的初始保证金是 5,000 美元，现在让我们用比特币价格下降 1,100 美元代替比特币价格上涨 100 美元，那么在交易日结束时，Bob 的账户将存入 5,500 美元。请记住，Bob 的初始存款是 5,000 美元。由于他损失了 5,500 美元，他将欠芝商所 500 美元，他必须自掏腰包将交易账户余额恢复为零。

如果 Bob 遭受损失或一系列损失，将他的初始保证金降低到低于维持保证金的水平 - 经纪人在要求 Bob 补充账户之前允许他的账户的最低金额 - Bob 将收到他的经纪人的 A 追加保证金通知水之美比特币合约基金，告诉他存入足够的资金以使他恢复到原始保证金金额。

为了减轻比特币波动带来的一些风险，芝商所对比特币期货设置了价格限制。比特币期货价格将受到 7%、13% 和 20% 的价格波动影响。当合约价格在前一结算价（比特币上一交易日收盘时估值的价格）的 +/- 7% 范围内波动时，如果波动率能够稳定在 +/，则开始两分钟的检测期- 7% 范围内水之美比特币合约基金，交易可以继续。如果在两分钟监控期结束时，价格仍处于下限或上限，交易将暂停两分钟。在两分钟的暂停期间，交易者将能够创建市场订单，但是，在两分钟的暂停期到期之前，他们将无法完成交易。之后，价格上限将扩大到 13%，没有停顿期，没有停顿，价格波动几乎不会达到 20%。但是，如果价格波动至 20%，则当天剩余时间必须在 +/- 20% 内进行交易。