以太坊完成主网与信标链合并，进入质押PoS机制时代

经过数年的准备和准备，以太坊于2022年9月15日下午正式完成了主网与信标链的合并（The Merge），这被普遍认为是区块链世界的历史性事件。

作为一个拥有数百万用户的分布式系统，以太坊目前的市值超过1800亿美元，仅次于比特币，因此它的一举一动都备受关注。

欧奇云链（HK01499，股价0.18港元，市值9.67亿港元）全程跟踪并购。 其研究院高级研究员蒋兆生在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“合并带来的升级，相当于把整个以太坊大楼换成了新基地。”

此次合并改变了以太坊生态系统的共识机制，使其从挖矿时代的工作量证明（PoW）机制走向质押时代的权益证明（PoS）机制。

合并已经完成，但连锁反应可能更值得注意。 比如显卡设备会不会大量抛售，显卡市场会不会出现价格波动？ Staking时代会更中心化还是去中心化？ 它会刺激加密货币市场复苏吗？

显卡巨头迎来新压力

以太坊成立于2014年，和比特币一样，能够在这个系统中获得加密货币是吸引用户参与其中的重要原因。 早期，以太坊选择了与比特币相同的 PoW 机制。 该机制要求用户使用显卡等硬件设备，通过投资算力获得加密货币奖励。 这个过程称为“挖矿”。

蒋兆生告诉《每日经济新闻》记者，合并之前，以太坊最常见的方式是用GPU“挖矿”，“约占整个以太坊网络算力的70%到80%”。

然而，Pow 机制最受诟病的是其高能耗带来的环保问题。 由于“挖矿”过程对应的是显卡等硬件设备的高速运行，电能成为保证“挖矿”稳定的重要供给。 据报道，比特币每年消耗约 150 TWh 的电力，超过阿根廷 4500 万人每年的用电量； 以太坊每年消耗约 62 TWh 的电力，这也接近瑞士 900 万人每年的用电量。 数量。 据以太坊官方介绍，合并完成后，新的 PoS 机制可以节省 99.95% 的能源使用。 以太坊创始人 Vitalik Buterin 在社交媒体上表示，合并以太坊将使全球电力消耗减少 0.2%。

但对于卖“矿机”的厂商来说，合并未必是个好消息。 在PoW机制下，“挖矿”用户需要配置一台PC来运行挖矿程序，其中电脑显卡的性能决定了挖矿速度和算力。

为了加快挖矿速度，众多“矿工”会同时运行数十张显卡，这促使全球显卡销量猛增。 据 Gartner 统计，2015 年到 2018 年，GPU 总收入也从 38.2 亿美元增长到 64.5 亿美元。 伴随着GPU销量的上升，还有显卡巨头的崛起。

据国盛证券报告，2021年第四季度，英伟达45%的收入来自游戏和挖矿客户，达34亿美元。 另一家半导体巨头AMD（AMD.O，股价76.66美元，市值1238亿美元）在2022年第一季度，其54%的收入来自包括挖矿显卡在内的计算和图形产品，达48亿美元。

有研究机构估计，随着矿工放弃依赖显卡挖矿，超过三分之一的消费显卡市场可能会消失。

根据英伟达2023财年第二季度财报，英伟达游戏业务收入为20.4亿美元，同比下降33%，环比下降44%。 除了PC市场萎缩之外，挖矿需求的持续下滑无疑是一个重要因素。

事实上，压力也已经开始显现。 根据英伟达最新的二季度财报，其库存为38.9亿美元，而去年同期为21.1亿美元。

蒋兆生向《每日经济新闻》记者分析：“显卡市场可能会出现一些波动，但实体市场是否会因以太坊合并而受到较大影响，取决于很多因素，比如矿工是否获得了“通过显卡足够的经济回报。另外以太坊行情美元，显卡的作用也相当广泛，比如在游戏领域也能发挥作用，所以还是看矿工个人的选择。”

离去中心化更近了还是更远了？

区块链的一大特点就是去中心化，基于此发展起来的以太坊也继承了这一特点。

蒋兆生认为，以太坊的合并将进一步减少过去人们对以太坊逐渐中心化的担忧。 “在PoW机制下，算力本身其实就是资本，谁拥有更多的资本就可以拥有更多的算力。但在PoS机制下，用户不再需要购买显卡、矿机等硬件，只需要质押以代币的形式参与区块链验证可以进一步降低准入门槛，比如更多的散户投资者将有权利参与区块链验证。”

但也有人认为，PoS机制下的以太坊实际上违背了区块链的精神，即去中心化原则。 另外，在PoS机制下，用户需要质押自己的链上资产，才能获得参与区块链验证的机会。 也有人认为，这会让用户难以匿名参与验证，从而暴露隐私。

蒋兆生认为，任何制度都没有绝对的公平。 “在网络中，我们只能尽可能保证公平和所谓的‘去中心化’。” 他解释说，“系统会通过算法来平衡概率。比如你昨天刚参加了一个节点验证，得到了相应的加密货币奖励，那么明天算法会倾向于选择其他人。”

以太坊合并能成为热议事件，离不开加密货币市场本身的话题。 根据CoinMarketCap数据，截至9月16日下午4点，全球加密货币市值约为9879亿美元，其中以太坊市值约为1803美元，单个以太坊价格约为1471美元。

然而今年5月以来，加密货币市场遭遇巨大震荡，众多加密货币几乎跌停，币圈一片哀号。 蒋兆生也认为，“市场不太可能因为以太坊合并而出现新一轮上涨。”

据悉以太坊行情美元，合并完成后，单以太币价格一度攀升至1643美元，随后震荡回落。 “但从长远来看，如果整个开发网络的交易性能进一步提升，其应用层肯定会有很大的发展，因此市场可能还有很大的增长空间。” 蒋兆生说道。

每日经济新闻