DEX 效率是否对 Coinbase 构成长期威胁？ 比特币跌破关键支撑。

这是正在发生的事情：

价格：比特币在7月美国央行会议前夕再次下跌。

Insight：DEX 的未来是否比 Coinbase 更光明？

价格

●比特币（BTC）：21,573美元-4.7%

●以太币（ETH）：1,467美元-8.4%

●标普500每日收盘价：3,966.84 +0.1%

●黄金：每金衡盎司1,717美元-0.6%

● 10年期国债收益率日收盘价：2.82%+0.04

比特币、以太坊和黄金的价格是在纽约时间下午 4:00 左右捕获的。 比特币是 CoinDesk 比特币价格指数 (XBX)； ether 是 CoinDesk 以太币价格指数 (ETX)； 黄金是 COMEX 现货价格。 有关 CoinDesk 指数的信息，请访问 coindesk.com/indices。

比特币在 FOMC 会议之前下跌； 以太瀑布

所有的目光都集中在强大而强大的美联储身上。

随着投资者开始对美联储将于本周晚些时候宣布的加息 75 个基点进行倒计时，他们继续回避风险较高的资产，推动比特币在一周内首次远低于 22,000 美元。

市值最大的加密货币最近交易价格约为 216,000 美元，在过去 24 小时内下跌近 5%。 比特币周一早些时候（UTC 时间）开始下跌，因为投资者再次担心美联储和其他中央银行在不使经济陷入深度衰退的情况下控制通胀的能力。 自上周三突破 24,000 美元以来，比特币已连续四天下跌，引发了人们对其触底反弹的希望。

按市值计算的第二大加密货币以太币最近在 1,500 美元以下易手比特币玩法规则，同期下跌超过 8%，远低于 1,600 美元以上的近期高点。 其他主要山寨币也出现亏损，AVAX 和 MATIC 一度下跌超过 10%。

Oanda 美洲高级分析师爱德华莫亚在一封电子邮件中表示：“由于投资者等待 [联邦公开市场委员会] 的决定，加密货币普遍走弱，该决定可能以加息 75 个基点并重申对抗通胀的承诺而告终。” 该电子邮件写道，不过他补充说，“地缘政治紧张局势加剧可能为美元提供一些潜在支撑，这可能会打压风险偏好比特币玩法规则，进而可能对加密货币造成压力。”

股票和收益

加密货币的下跌部分偏离了周一横盘整理的股指。 以科技股为主的纳斯达克指数下跌了几个百分点，但以科技股为主的标准普尔 500 指数小幅走低。 黄金作为传统的避险投资，在过去几个月逐渐低迷后也下跌了几个点。

除了货币政策，投资者还将关注亚马逊、Alphabet 和 Facebook 母公司 Meta Platforms 的收益，以衡量预期经济收缩的严重程度和速度。 他们希望步伐是渐进的，至少是软着陆，这表明美联储在抑制通胀方面取得了进展。

周一还提供了至少在不久的将来可能困扰加密货币行业的灾难之一的最新转折，代表破产的加密货币贷方 Voyager Digital 的律师称 FTX 向 Voyager 客户提供早期流动性的提议是伪装成的“低价球”拯救白衣骑士的努力”只会让 FTX 受益。 Voyager 本月早些时候申请了第 11 章破产保护。 陷入困境的加密货币交易所 Zipmex 表示已收到有关各方的投资要约。

几个向上的迹象

并非所有迹象都指向下方。 正如 CoinDesk 资深市场记者 Omkar Godbole 报道的那样，被称为华尔街恐惧指标的 Cboe 波动率指数 (VIX) 在亚洲时段早盘跌至 22.41，创下 4 月 21 日的历史新高。比特币跌至自以来的最低水平2019 年星期一。 在美联储做出决定之前表现出冷静。 与此同时，由 Facebook 母公司 Meta Platforms 前雇员组建的第 1 层区块链 Aptos Labs 在由 FTX Ventures 领投的 A 轮融资中筹集了 1.5 亿美元。

DeFi 交易所 Injective Protocol 联合创始人 Eric Chen 在接受 CoinDesk TV 的 First Mover 节目采访时表示，美联储可能会加息 75 个基点，这缓解了一直担心更强硬药物的市场。 “总体而言，市场比一两周前更加乐观，

DEX 的未来比 Coinbase 更光明吗？

2021 年，当 Coinbase 上市时，交易所在其股票上市登记表中描述了一个遥远但真实的威胁。

去中心化交易所（DEX）。

那么，去中心化交易所是一个小问题，一个可以忽略但不是生存威胁的问题。 现在，他们已经演变成蚕食整个客户群的东西。 让我们考虑一下为什么。

价值下降

Coinbase 现金充裕且没有接触 Celsius Network、Three Arrows Capital 或 Voyager Digital，因此对于机构投资者来说仍然是一个有吸引力的股票选择。 诚然，其股票价值的下跌速度快于比特币的价格，但监管溢价还有其他原因。 这些都不是问题。

当前的熊市意味着乌云笼罩着 Coinbase：对 21,000 美元比特币的热情与 2021 年初的牛市并不相同。

但这也不是 Coinbase 内部担心的原因。

等体积

根据 Kaiko 的数据，去中心化交易所 Uniswap 现在的交易量几乎与 Coinbase 持平。

Coinbase 的日交易量为 12 亿美元，而 Uniswap 的日交易量为 11.4 亿美元。 Kaiko 将此归因于以太坊网络费用的大幅下降以及 DEX 在稳定币互换中的作用越来越大。

总的来说，Coinbase 在 2021 年的收入可能达到 78 亿美元。Uniswap 产生了 5.34 亿美元。 这使得 Coinbase 的净利润率为 32.8%（仍高于纳斯达克 19.25% 的净利润率）。

这些数字的差距看似很大，但主要问题是效率。 Coinbase 拥有 3,700 多名员工。 Uniswap 拥有 53 名员工。

尽管交易量几乎相等，但收入差异是交易所结构的产物。 DEX 必须向其流动性提供者支付费用才能使每笔交易发生，从大交易量对的 0.05% 到没有相同交易量的交易对的 0.3% 到 1% 不等。

不同的代币

虽然 Uniswap 以一个指标击败了 Coinbase，但它们也是两种不同的产品。 Coinbase 的整个存在都建立在易于吸引和支持散户投资者进行交易的基础上。 它确实提供了一些高级功能，但它并不打算成为 Uniswap 的样子。

同样，Uniswap 也不是一个用户友好的平台，也不打算占领 Coinbase 的主要市场——零售。 它绝对是高级用户的平台。

然而，如果零售业决定坐视加密货币复苏，胆怯入场，Coinbase 的销售额和收入一旦出现将不会增长。 如果 degens 再次翻倍，那么推动更多交易量的将是 Uniswap。

所以从表面上看，有些人可能会说这两者并不是真正的竞争。 但 Coinbase 在其 S-1 中写道：

“我们与越来越多的去中心化和非托管平台竞争，如果我们不能与他们有效竞争，我们的业务可能会受到不利影响，”该交易所在其 S-1 中写道。 “此类平台的启动和进入成本较低，因为市场进入者通常不受监管，运营和监管成本最低。”

重要的事件

欧洲区块链会议 - 巴塞罗那

欧洲央行中央银行论坛

联邦公开市场委员会

头条新闻

即使华尔街的“恐惧指标”表明在美联储做出决定之前平静下来，比特币仍在下跌：“我认为美联储的鹰派交易尚未见顶，”一位观察人士表示。

Aptos Labs 在由 FTX Ventures 牵头的一轮融资中筹集了 1.5 亿美元：该团队正在寻求让 Diem 区块链起死回生。

Ken Moelis Investment Bank 创建了专注于区块链交易的团队：这家由 Ken Moelis 于 2007 年创立的纽约银行正在寻找更多关于加密交易的意图。

Meme Coin Teddy Doge 'Soft' Rug 价值 450 万美元的代币，PeckShield 表示：TEDDY CNY 的价格在过去 24 小时内下跌了约 99.7%。

攻击者如何从去中心化音乐项目 Audius 窃取价值约 110 万美元的代币：复杂的攻击涉及攻击者利用智能合约传递恶意治理建议。