因为 DeFi，现在不可能分叉以太坊

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为什么永远不会有另一个以太坊经典（ETC）？

作者：Leland Lee、Haseeb Qureshi（蜻蜓资本合伙人）

编译：詹娟

2016 年 DAO 黑客事件后，以太坊社区面临生存问题：社区应该回滚区块链回到黑客攻击之前，还是放任不管？

那些回答是的人分叉到现在所谓的“以太坊”。 而那些对分叉说不，不同意回滚的人，他们现在就是“以太坊经典”（ETC）。 这是区块链治理如何运作的一个经典例子：通过创建一个新的分叉以太坊价格为什么会暴跌，少数派联盟可以有效地脱离多数派。

但以太坊在未来再也看不到另一个有意义的少数派分叉，这主要是由于去中心化金融 (DeFi) 固有的脆弱性。

思想实验

想象一下，如果将有争议的以太坊改进提案 (EIP) ProgPoW 集成到代码库中并部署到即将进行的以太坊升级中，会发生什么情况。 这个EIP代表了这一代ASIC矿工的极端观点，会引起社区的内讧。 很快，社区分裂成不同的派系：反 ProgPoW 派系和支持 ProgPoW 派系。 Reddit 和 Twitter 用户正在更改他们的在线昵称以表明他们的态度。 一场内战正在酝酿之中，每个人都必须选择一方。

与此同时，DeFi 运营商也在焦急地观望。 他们的手脚都被绑住了：他们不能过早地选边站。 为什么？ 因为对于 DeFi 运营商来说，选择正确的分叉是关系到他们系统生存的生死攸关的问题，没有人愿意挑起额外的冲突并因选边站而被骂。

假设 USDC 首先做出选择。 发行 USDC 的组织“CENTRE”宣布他们不支持 ProgPoW，并且 USDC 不会在 ProgPoW 分叉上兑换回美元。 当然，这意味着在 ProgPoW 分叉上，USDC 将一文不值——毕竟 USDC 是以美元为后盾的“欠条”系统，能够对应 CENTER 真实负债的记录只有一条。 这样一来，USDC 的账本在另一条链上其实是没有意义的。

看到CENTER的选择，所有的DeFi运营商都不得不跟上USDC的脚步。 他们不能违背CENTER的意志，原因很微妙，这也越来越成为以太坊DeFi的一个特点。

可组合性规范和约束一切。

在去中心化金融中，USDC 是使用第二多的稳定币，但在另一个比例上，USDC 占据了 99% 的份额，即在 DeFi 应用中锁定的法币支持的稳定币中，USDC 的市场份额为 99%。

USDC 的影响力不成比例

截至2019年10月21日主要DeFi项目中法币支持的几大稳定币总余额（按各自稳定币价值计算）。

几个最大的 DeFi 项目中稳定币的总锁定价值（但是，总锁定价值是一个不完善的指标，因为它没有考虑不同的贷款利率和产权负担）

其他法币支持的稳定币在 DeFi 中的使用很少。 但你可能会说，没关系，毕竟这是市场可以解决的问题。 比如，让Tether和TUSD这两个拥有数十亿美金流通量的稳定币站出来，把USDC换掉，问题就迎刃而解了。

但是，直接或间接使用 USDC 的现有金融工具呢？ 如果没有 USDC，理论上 DeFi 可能会存活下来，但现在和 USDC 纠缠得太深，想要快速安全地提取出来会异常复杂。

分裂之痛

任何不遵循 USDC 团队的 DeFi 应用都需要一个多方协同退出的过程：分叉之后，所有以 USDC 计价的东西都将变得一文不值。 鉴于 DeFi 的可组合性，这种拆分必须在整个生态系统中进行协调。 让我们想象一下会发生什么：

面对如此痛苦的分叉过程，DeFi 运营者将不得不与 CENTER 站在一起，尽最大努力支持这个受到 USDC 青睐的分叉，而不考虑以太坊社区的意见。 如果他们选择另一边，损失将不仅仅是一些技术问题，真正的痛苦将来自于用户信任的破碎和丧失。

金融系统和智能合约基于可预测性假设，一旦该假设被打破，用户就不太可能回来。

如果 DeFi 运营商步履蹒跚，他们的金融生态系统将陷入混乱。 这是一个经典的博弈论情况：激励机制压倒性地鼓励协作，因此所有 DeFi 被迫共同行动。

因此，所有DeFi都选择站在USDC一边。 那么那些选择支持另一个分叉的人会怎样呢？

D-ETH深谷

最后一小部分人通过分叉选择了另一条路。 他们仍然乐观，将他们的区块链称为“去中心化的 ETH”（简称 D-ETH）。 他们将在这条新链上遇到什么？ 与所有分叉一样，所有智能合约的整个状态都将被迁移——但如果没有运营商来保持它们运行会怎样？

预言机停止发布数据流，不会再有报价。 任何使用价格信息的工具此时都将不再有效。

所有中心化的稳定币现在都一文不值了。 Tether、USDC、TUSD、PAX……一切都落空了。 大多数运营商将冻结合约，现在代币将无法转让或兑换成法定货币。 对于较小的稳定币，甚至没有人关心。

任何使用 USDC 作为抵押品的借款人都将获得免费代币。 当然，除非借来的代币是 Dai，否则它们实际上一文不值——“D-REP”（分叉的 REP 代币）甚至没有市场，因为 Augur 不再运行。 所有对 Augur 的长期押注实际上都贬值了。 很少有 D-REP 持有者会出来报告投注结果。 甚至没有指向 D-ETH 版本的用户界面，尽管有人会在 Github 上的一个线程上发布一些复杂的操作说明。 最后以太坊价格为什么会暴跌，合同彻底告吹。

0x 合约仍在运行，因为它们不需要任何外部参与者，但此时它是非流动性的，只有莫名其妙的中继者偶尔以“D-ZRX”的形式收取费用。 Uniswap 也比较幸运，可以在不同的交易对中保持一定的交易量，因为有投机者在里面玩。

当然，房子里的大象实际上是 Maker。 它有太多的 D-ETH 被锁定在少数派分叉中，不容忽视。 他们可以让系统渡过危机，但由于系统现在由 D-ETH 而不是 ETH 支持，系统将在分叉后立即遇到抵押不足的问题。 几乎每个抵押债务头寸（CDP）都必须清算，并且必须为 D-Dai 拍卖 D-PETH（系统将销毁此代币以自行去杠杆化）。 但是拍卖出来的D-PETH需求量非常小，大部分D-Dai持有者根本不会关注这个小众分叉，所以D-Dai的供给非常低迷。 这导致 D-Dai 供应严重不足，大量 D-PETH 供应进入市场，导致去杠杆化螺旋和 D-Dai 价格大幅飙升。

看到这个不祥之兆，Maker 治理将决定直接触发这个少数分叉的全球结算。 这不值得担心。 链上的所有 D-Dai 都被清算并转换为 D-ETH 余额。 注意到这一点的 D-Dai 持有者要求赎回他们的 D-ETH。 然而，当他们转身抛售新获得的 D-ETH 时，抛售会引发一波挤兑潮，导致其他 D-ETH 持有者手中的 D-ETH 价格暴跌。

这将导致任何依赖 D-Dai 的东西立即崩溃。 Uniswap D-Dai 市场、Compound D-Dai 市场、Augur v2，几乎所有使用 D-Dai 的东西现在都从根本上被打破了。 即使他们为全球结算设置了故障保护措施，大多数运营商也没有基础设施和部署流程来管理两条链上的系统，所以许多人干脆放弃了它。

所有网站、界面、区块浏览器和钱包最终都指向多数链。 像 CryptoKitties 这样的游戏运营商会锁定他们的 D-ETH 合约，以免混淆用户。 少数链变得如此贫瘠，它基本上是一个空的区块链。

你可以想象这个传奇的电影版本：少数族裔链看起来像一个废弃的大都市。 高耸入云的楼房空无一人，警报响起，却无人回应，远处浓烟滚滚。 甚至没有人费心重建这座城市。

少数族裔社区抱怨这个阴谋。 但是，一旦D-ETH的流动性放缓到涓涓细流，交易所显然不会上线贬值的D-ERC-20，经济机制也无法将叛徒联合起来。 早期的志愿开发者不再出现，社区逐渐消失。 最终，这个项目会像所有其他的ETH分叉一样，被放弃，消失在历史的长河中。

以太币的价值

以太坊已今非昔比。 在 2016 年，它仍然是一个概念验证，ETC 可以合理地声称是“世界计算机”的另一个更好版本。 但是今天，很明显，ETH 更有价值，因为基于它的系统。 比特币的账本比较简单，所以它的分叉在功能上相当于空投。 另一方面，ETH 拥有极其复杂的生态系统。 因为它的系统与不可分叉的组件交织在一起，所以整个系统不能分叉。 少数派的任何叉子都注定空竹篓。

DeFi 最终成为任何未来治理危机的代言人——当然，用户、矿工和开发人员都有发言权，但解散 DeFi 造成的混乱将使所有人团结在一起。 随着明年所有新的更高级别的金融应用程序上线，DeFi 可能只会变得更加脆弱。

如果ETC类分叉不再出现，那么“分叉治理”将成为历史。 欢迎来到后分叉时代！

感谢 Dan Robinson 和 Tarun Chitra 对本文的反馈和见解。

联文获作者授权发布文章中文版。 原文链接是：

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