2020 年投资比特币的 5 个理由

比特币在 2017 年度过了令人难以置信的一年，牛市为投资者带来了 1,350% 的回报，并创下了 20,000 美元的历史新高作为圣诞礼物。 然而，2018年的情况却大不相同。 比特币贬值超过 70%，从 1 月 1 日的 14,000 美元跌至年底的 4,000 美元以下。 熊市将持续到 2018 年和 2019 年，许多行业相关公司未能度过这个漫长的加密货币冬天。

2020 年初，比特币投资者以乐观的心情开始了这一年。 熊市已经结束，比特币投资者希望今年5月的第三次比特币减半能够为新的牛市提供催化剂。 新冠肺炎疫情黑天鹅事件迅速给牛市的希望泼了一盆冷水。 随着比特币大流行的现实开始浮出水面，所有市场的投资者都转向现金，比特币的价格在 3 月份暴跌超过 50% 至略低于 4,000 美元。

尽管经历了灾难性的三月，但各国政府对冠状病毒的反应也很混乱。 但自那以后，全球市场恢复得异常好。 股票对正在开发疫苗的消息反应积极。 道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数周一收于历史新高，此前有消息称新型 Moderna 疫苗的有效性为 94.5%。

在股市上涨的同时，金价因疫苗消息而停滞不前，跌至 1,860 美元的水平。 令黄金爱好者和臭名昭著的比特币怀疑论者彼得希夫懊恼的是，本月比特币的表现再次优于所有其他资产类别。 如果你问自己“我应该投资比特币”吗？ 好吧，这里有 5 个原因。

01 比特币普及加速

全球对比特币的采用正在加速。 例如，流行的区块链钱包用户数量在2020年一直在稳步增长，并且自11月初以来一直在加速增长。 据该公司称，在过去的 12 个月里，钱包的用户数量从 4300 万增加到 5800 万。

然而，钱包数量的增加只是故事的一部分。 与愿意将比特币存放在 Coinbase、Square 的 Cash 应用程序或 PayPal 等托管机构的散户投资者相比，将比特币放在钱包中的散户投资者要少得多。

Square 促进对比特币的投资与对市场的投资相提并论。 例如，通过现金应用程序购买比特币的人数持续激增。 Cash App 的比特币收入飙升至 16.3 亿美元，2020 年第三季度实现利润 3200 万美元，同比增长 1000%。

在现金应用增长的推动下，贝宝加速推出其加密技术，现在允许美国所有符合条件的用户购买、出售和持有比特币、以太币、比特币现金和莱特币。 由于用户前所未有的需求，加密货币的每周交易费用上限为 20,000 美元比特币减半时间表牛市，是最初宣布的 10,000 美元的两倍。 PayPal 在今年年底之前不会收取任何加密货币交易费用。 从 2021 年初开始，PayPal 的 2600 万商家将能够接受加密货币作为支付方式。

如果当前的比特币牛市继续升温，散户和机构投资者将有很多途径抓住涨势。 如果这种需求继续增长，可能会导致过去比特币周期中出现的爆炸性价格波动。

02 比特币的价值主张非常适合宏观环境

比特币诞生于 2009 年全球金融危机。 在银行倒闭、政府救助和量化宽松的背景下，比特币被悄悄地置于幕后，除了一小部分但不断壮大的理想主义者之外，所有人都忽视了它。

十年后，我们看到了一场新的金融危机，伴随着更多的救助、处于历史低位的利率和更多的量化宽松政策。

越来越多的个人和公司正在意识到比特币的独特价值主张及其在宏观环境中的地位。 今年早些时候，著名的宏观投资者保罗都铎琼斯说：“2020 年的比特币让他想起了黄金在 1970 年代扮演的角色。” 在一份题为“货币大通胀”的报告中，他解释了为什么他的 Tudor BVI 基金将其资产的 1% 到 2% 投资于比特币期货合约。

Tudor Jones 表示：“COVID-19 是一种独特的病毒比特币减半时间表牛市，引发了独特的全球政策反应。事情发生得如此之快，以至于连我这样的市场老手都说不出话来。自 2 月以来，全球创造了 3.9 万亿美元（占全球 GDP 的 6.6%）通过量化宽松政策。我们正在目睹大规模的通货膨胀，这是发达国家从未见过的前所未有的任何形式的货币扩张。”

中本聪似乎设计了比特币来解决这个问题。 2009 年，比特币白皮书发布后不久，比特币的匿名创建者在互联网论坛上发帖。 他说：“传统货币的根本问题在于，它需要完全信任才能发挥作用。 人们必须相信中央银行不会贬值货币，但法定货币的历史充满了这种信任的背离。 我们必须相信银行会保管我们的钱并以电子方式转账，但他们在信贷泡沫浪潮中借出的钱几乎没有准备金。”

同样，Real Vision 首席执行官 Raoul Pal 表示，随着央行采取量化宽松政策，比特币和黄金等硬资产将表现良好。 “法定货币大规模 QE 遇到自动 QT 的最难钱，比特币赢了。 这是我在任何资产类别中见过的最佳配置之一……技术、基本面、流量和渠道。 “

央行的量化宽松和不断扩大的货币供应量与比特币第三次减半的量化紧缩形成鲜明对比。 法定货币供应量正在快速增长，比特币稀缺性的说法越来越重要。

印钞机利用了资产价格，这意味着股票、债券和房地产都被推到了前所未有的水平。 即使将 1% 的资金从其他资产类别重新分配到比特币中，也意味着超过比特币当前市值的资本流入。

03比特币S2F模型建立了怎么办？

一种叫做“stock to flow”的投资概念可以用来量化商品的稀缺程度。 Stock 代表流通中的总供应量，flow 代表每年的新增供应量。

由于比特币是一种具有固定供应时间表的开源软件，因此可以 100% 准确地测量比特币的 S2F。 继今年 5 月比特币第三次减半后，比特币目前的 S2F 为 56，与黄金大致持平。 然而，在下一次减半之后，比特币的稀缺性将是黄金的两倍。

一位自称为 PlanB 的匿名量子投资者创建了比特币 S2F 模型。 他认为，比特币日益稀缺会增加其价值。 PlanB 此后将他的原始模型更新为交叉资产价格模型。 在比特币价格预测方面，该模型表示，如果该模型继续成立，比特币价格将在这个周期内达到 288,000 美元。 虽然没有人知道它是否会，但考虑到如此高的回报潜力，也许只持有少量比特币以防万一是明智的吗？

尽管对 S2F 模式存在一些批评，但其他知名投资者已经注意到了这一点。 美国投资机构 Fidelity 在 2020 年 7 月的一份报告中表示：“从历史上看，具有高 S2F 的商品一直是优质的保值手段。在下一次减半（2024 年）之后，比特币的存量将超过黄金。”

同样，总部位于美国的 Grayscale Investment 也发布了一份报告，指出“比特币、黄金和白银等具有高库存流量比的商品在历史上一直被用作价值存储。”

04 华尔街开始转向加密货币

如下表所示，比特币将成为 2020 年表现最好的资产之一。

比特币的强劲表现并没有逃过华尔街分析师、投资者和企业的关注。

8 月，商业分析公司 MicroStrategy 宣布已向比特币投资 2.5 亿美元，购买 21,454 BTC 作为资本配置策略的一部分。

MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 表示：“这项投资反映了我们的信念，即比特币是世界上采用最广泛的加密货币，与持有现金相比，它是一种可靠的价值储存手段和具有吸引力的投资资产，具有更大的长期升值潜力。” MicroStrategy 已经认识到比特币是一种可以跑赢现金的合法投资资产，因此比特币成为其国库储备策略的主要持股。”

在 MicroStrategy 的带领下，支付平台 Square 去年 10 月宣布已向比特币投资 5000 万美元，共购买了 4709 个比特币。 Square 表示，这笔投资约占其总资产的 1%。

“进行这项投资是因为比特币有可能在未来成为一种更普遍的货币，同时也是一种经济力量的工具，为世界参与全球货币体系提供了一种方式，”Square 说。

Square 首席执行官杰克·多尔西 (Jack Dorsey) 是一位长期的比特币布道者和投资者。 从产品、领导力和法律创新的角度来看，Square 已将这项金融投资添加到其之前对比特币的投资中。 2018年，该公司通过支持比特币交易的Cash应用推出了比特币交易。 2019 年，公司成立了独立团队 Square Crypto，专注于比特币开源工作，造福所有人。 最近，该公司还推出了 Cryptocurrency Open Patent Consortium，这是一个鼓励加密创新和开放获取加密专利发明的非营利组织。

本周，有消息称美国金融巨头花旗银行的一位高级分析师对比特币设定了极其乐观的价格目标，这引起了人们的关注。 CitiFXTechnicals 市场洞察总监 Thomas Fitzpatrick 为花旗银行的机构客户撰写了一份报告。 报告称，1970 年代的黄金市场与今天的比特币市场有着明显的相似之处。

菲茨帕特里克表示，整个比特币宇宙的特点是价格大幅波动，“这是可以维持长期趋势的事情。” 包括比特币图表并使用技术分析来确定先前的高点和低点 2021 年 12 月的目标比特币价格为 318,000 美元。

Fitzpatrick 说：“黄金与法定货币脱钩、COVID-19 大流行以及中央银行推行激进量化宽松政策的愿望可能导致比特币价格在未来出现爆炸性上涨。”

该价格目标是否切合实际尚不得而知，但它向华尔街投资者呈现如此乐观的分析这一事实本身就是看涨的。

05比特币在价格暴跌后总是突破历史新高

最后，如果有人问“我应该买比特币吗”？ 查看历史价格数据永远不会有坏处。 比特币在过去10年经历了多次波峰和波谷，主流媒体对比特币“死亡”的报道超过383次。 然而，它总是设法超过最近的历史高点，所以没有理由认为同样的事情不会再次发生。

2011 年年中，比特币在当时最受欢迎的交易所 Mt. Gox 上的价格达到了 30 美元。 交易所遭到黑客攻击后，价格在 2011 年 11 月暴跌至仅 2 美元的低点，然后在 2012 年再次回升。

2013年4月，比特币曾一度突破260美元大关，但由于Mt. Gox无法应对交易量的增长，遭受DDoS攻击，数小时内暴跌超过50%。 尽管投资者对比特币交易生态系统的信心有所下降，但比特币仅用了七个月的时间就再次突破了近期高点。

比特币在 2013 年底首次突破标志性的 1000 美元大关，但在随后的两年时间里，比特币价格逐渐跌至 175 美元的低点。 两年后的 2017 年初，比特币再次突破 1000 美元大关，并超越此前的历史新高，在 2017 年 12 月创下 20000 美元/枚的历史新高。

历史价格数据显示，比特币有望再次突破近期历史高位。 不管 S2F 模型是否成立，人们可能已经对比特币产生了足够的兴趣，以维持其缓慢而稳定的价格上涨。 与此同时，量化宽松和政府债务水平上升将助长资产价格通胀和货币贬值。 由于黄金已经停滞不前，比特币可能会证明自己是最终的对冲工具。

比特币似乎是一种不对称的赌注。 如果一个人只投资他能承受的损失，损失的风险是有限的，但收益可能是巨大的。 基于比特币的网络效应、越来越多的采用、今年减半后的供应冲击以及动荡的宏观背景，比特币有望在 2021 年跑赢大盘。

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