国盛证券：数字货币价格下跌是市场去杠杆的过程

国盛证券昨天发布了一份题为《暴跌之下，你如何看待比特币资产和挖矿行业的属性？》的研究报告。报告指出，在全球市场大幅下跌的背景下，比特币暴跌40%，杠杆驱动的繁荣不再。

2019年，金融机构开始出现数字货币质押借贷市场。在杠杆的带动下，汇市呈现出一定的虚假“繁荣”景象。这次价格下跌是市场去杠杆的过程。

国盛证券认为2019数字货币大跌原因，币价接近减半，但算力并没有明显波动，凸显了挖矿行业的灵活性。挖矿的灵活性有两个原因：1、由于用电合同的约束，无法关闭矿场； 2、矿工更愿意低位持币，币价有望反弹。

国盛证券还表示，比特币目前是一种特殊的另类资产，与黄金和新兴市场的关联性并不明显。虽然比特币和黄金有很多相似的性质，但两者的价格相关性分析表明，比特币和黄金的相关性并不高；同样，比特币与 MSCI 新兴市场指数的相关性也不明显。目前，比特币仍被认为是一种特殊的另类资产，但近年来受到了传统资本市场的高度关注，在流动性方面与其他资产具有一定的互通性。

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